思考资本中国大模型的降本与增效

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　　来源：北京商报

　　继DeepSeek创始人梁文锋之后，MiniMax创始人兼CEO闫俊杰在1月19日出席专家、企业家和科教文卫体等领域代表座谈会。DeepSeek聚焦底层大模型研发，MiniMax则从成立之初就瞄准海外，在闫俊杰身后，是一家成立四年、产品正被2.12亿用户使用的AI公司。MiniMax把大模型的能力转化为可感知、可交互、可付费的消费级产品，Talkie和星野中的虚拟角色可与你道晚安；海螺AI可生成视频短片和图像。2025年前9个月，MiniMax的5343.7万美元营收中，超七成来自海外。

　　在大模型赛道，DeepSeek通过开源策略推动国内AI基础设施建设，MiniMax走产品出海的路子，把模型变成能用、好用、愿付费的产品放在全球用户的指尖。

　　AI新面孔

　　1月19日，闫俊杰作为大模型企业代表出席专家、企业家和科教文卫体等领域代表座谈会并发言，这位年轻创业者的公司被更多人看到。

　　上一个出现在此类座谈会上的大模型初创企业创始人是DeepSeek创始人梁文锋。作为在2025年开年引爆科技圈的大模型公司，DeepSeek神秘又低调，主动披露的全是模型更新消息，V3模型更新、R1模型更新、V3.1发布和更新，以及最新的V3.2正式版模型发布。

　　MiniMax的路子明显不同。2022年1月，MiniMax开始运营，同年4月公司首个文本模型abab1发布。大洋彼岸，OpenAI的ChatGPT在2022年11月底推出。MiniMax成为当时第一批和OpenAI“掰手腕”的中国大模型创业公司。进入2023年，MiniMax的模型发布频率明显加快，首个AI原生全模态交互平台Talkie发布。2026年1月9日，这家员工平均年龄29岁的公司在港交所敲锣，从成立到上市只用了四年。

　　上市当天，闫俊杰在致辞环节分享了团队对人工智能公司价值的思考：“真正的价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用。”

　　在MiniMax，这一理念对内对外都适应。在公司内部，基于日常工作痛点，MiniMax的两名研发工程师自发打造了一套适应内部办公系统的Agent（智能体）工具，并开放给全公司使用。目前，MiniMax内部接近100%的员工使用Agent实习生，这群“95后”将先进智能用来改进自己的工作方式。

　　对外，为了生成“把酒不小心倒在有酒杯的桌子上”的视频，视频模型团队试了89次，终于让AI克服默认行为，生成了正确动作的片段。用一年时间，MiniMax视频模型从Video 01系列升级到了Hailuo 02系列，达到全球第二水平，帮助用户生成超5.9亿个视频。

　　不谈情怀，无关概念，资本市场用脚投票。1月20日，MiniMax股票以390港元开盘，较前一日378港元的收盘价高了3.2%，截至北京商报记者发稿，MiniMax股价390港元，总市值1223亿港元。

　　把技术封装成产品

　　要说MiniMax与同行的差别，核心是把技术变成了具体的产品，面向全球推出了海螺AI、星野、Talkie等一系列AI原生产品。用户无需理解“大模型”是什么，只需点击、输入、对话、等待生成。

　　Talkie是MiniMax第一个面向用户的产品尝试，面向国际市场的Talkie和面向中国本土市场的星野主打全模态交互，用户可以与AI智能体或虚拟角色互动产生情绪连接。1月20日当天，在苹果应用商店免费社交榜上，星野排在前60名。

　　视觉生成平台海螺AI于2024年推出，集成了MiniMax的Hailuo-02模型，用户通过网页端和App，可实时生成AI图像和视频，截至北京商报记者发稿，海螺AI在苹果应用商店的畅销摄影与录像榜排名第37位。

　　MiniMax语音是音频生成工具，由MiniMax的Speech-02模型支撑，支持交互式音频合成，可从文本输入中生成语音。MiniMax是智能Agent应用，也是MiniMax最新的一款产品，依托MiniMax的基础模型，MiniMax Agent能在统一工作空间内规划、推理并执行代码、研究、文档起草和演示文稿创建等复杂操作。

　　2025年前9个月，AI原生产品给MiniMax贡献了71.1%的营收。Talkie/星野最早产生营收，在2023年给MiniMax贡献了75.8万美元，海螺AI从2024年开始贡献营收。2025年前9个月，Talkie/星野、海螺AI、MiniMax语音和MiniMax四款产品的营收占比分别是35.1%、32.6%、2%和1.4%。

　　“技术即产品，是MiniMax的商业模式。产品和模型开发有强关联性，可以反过来驱动模型升级。你可以看到，MiniMax的视频、文本、多模态模型，都有对应的产品。从梁文锋代表的toB（企业）公司到闫俊杰代表的toC（用户）尝试，路径和大模型厂商发展规律一致，从技术到落地。”比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

　　大模型出海去

　　交付产品而非API（应用程序编程接口），或者说在卖API的同时，用产品强化品牌形象，是大模型厂商和科技大厂大模型的共同策略。

　　在与北京商报记者交流时，文渊智库创始人王超就直言，“如果模型打磨得很好，但应用做得不好，那是拿不到规模性用户的，而用户是最重要的，可能会反过来制约模型”。王超进一步解释，“像豆包，既做模型也做应用，它做豆包手机助手就是基于这个考虑。即便模型能力是第一位，但应用也不可偏废。否则很可能起大早赶晚集”。

　　相比其他头部大模型，MiniMax基本从第一天就面向全球。

　　截至2025年9月30日，这些AI原生产品累计为来自200多个国家及地区的2亿多名个人用户，以及来自100多个国家及地区的10万多家企业以及开发者提供服务。MiniMax 70%以上收入来自海外。

　　按地域覆盖范围看，2025年前9个月，来自中国内地的营收占比为26.9%，来自新加坡、美国和其他地区的营收占比分别是24.3%、20.4%和28.4%。

　　以国内为技术原点，向全球释放技术红利，MiniMax优势何在？来看一组成本层面的数据，以最新推出的大语言模型MiniMaxM2为例，这款模型的API定价约为每百万输入token 0.3美元，每百万输出token 1.2美元，约为海外领先模型价格的8%。

　　梁文锋的DeepSeek让开发者调用大模型的成本大幅降低，闫俊杰的MiniMax则让用户通过AI提升效率。一个向内优化基础设施，一个向外拓展应用场景。两者路径不同，却都让技术不再局限于实验室。

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